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开辟TME抗癌新战线，科望医药能否征服港股投资者？

根据披露，科望医药成立于2017年，是一家处于临床阶段的生物医药公司。然而，这家成立不到十年的新药公司却吸引了包括礼来、高瓴、腾讯、鼎晖等众多知名资本的青睐，并在经历多轮融资后估值达到6亿美元。

自2018年起，TME和喜马拉雅曾有过多次交易传闻，与之相伴的是喜马拉雅四度冲击IPO未果的艰难历程。声音领域，同样陷入资本僵局的不止喜马拉雅，荔枝FM2020年在纳斯达克挂牌上市，当前市值仅有1481.7万美元，而其上市时当日市值超6亿美元。

中信建投发布研报称，国内音乐平台相比长视频具有更良性的增长环境，受益于更高的迁移成本、更长的内容生命周期及更强的付费粘性。随着独家版权时代终结和监管引导良性竞争，两大龙头音乐公司通过社区建设和独立音乐人扶持实现差异化发展，双龙头已进入付费率和ARPPU双轮驱动

但随着市场环境变化和监管层面的收紧，财报中提到，TME调整了部分直播互动功能，并实施了更严格的合规程序。这导致社交娱乐业务的营收大幅缩水，从原来占总营收的超七成下降到现在的仅二成左右，在线音乐业务开始真正挑大梁。

这一季财报展现出了多个亮点，核心财务指标如下：总收入同比增长8.7%至73.6亿元，调整后净利润同比增长22.8%至22.3亿元。其中，在线音乐业务持续高质量增长，在线音乐订阅收入同比增长16.6%至42.2亿元，在线音乐付费用户数增长至1.229亿，单个付费

腾讯音乐娱乐集团（以下简称TME）发布的最新财报也呼应了这一点。财报数据显示，2025年一季度，TME总收入同比增长8.7%达73.6亿元，在线音乐服务收入、在线音乐订阅收入均同比上涨，在线音乐付费用户数达1.229亿，单个付费用户人均收入（ARPPU）进一步

生态财报 q1 tme tmeq1 2025-05-13 23:41 15

2025年Q1财报显示，统计期内，TME总收入和调整后净利润同比双增，总收入同比增长8.7%达73.6亿元，调整后净利润同比增长22.8%至22.3亿元。在已经经历二十余年长跑的在线音乐市场中，腾讯音乐作为其中的重要参与者，不断印证着自身的增长确定性。